Rendement de 4,6% pour la Caisse de dépôt pendant les six premiers mois de 2025

La Caisse de dépôt et placement a profité de la chute boursière d’avril pour gonfler son portefeuille d’actions, ce qui l’a aidée à battre son indice de référence.

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Pendant les six premiers mois de 2025, l’institution a enregistré un rendement de 4,6%, surpassant son portefeuille de référence, qui a affiché une progression de 4,3%.

Revirement

C’est la deuxième fois seulement, en deux ans, que l’institution a battu l’indice. En 2024, elle avait inscrit un rendement de 9,4%, nettement inférieur à son baromètre, qui avait gagné 11,8%.

Le portefeuille d’actions de la Caisse a tiré la performance vers le haut avec un rendement de 6,0% pendant la première moitié de l’année, contre 5,5% pour l’indice.

Au début avril, quand les Bourses ont plongé dans la foulée de l’annonce, par le président américain Donald Trump, de droits de douane massifs, l’institution a fait le plein d’actions.

«Ç’a été payant», s’est réjoui mardi le PDG de la Caisse, Charles Emond, en conférence de presse.

L’institution a aussi surperformé dans le secteur des placements privés (fonds et entreprises non cotées) avec un rendement de 3,4% sur six mois, contre 2% pour son indice.

Dans le secteur du revenu fixe (obligations et prêts), la Caisse a enregistré un rendement de 3,9%, contre 3% pour son indice.

Effet Trump?

M. Emond a toutefois appelé à la vigilance. L’effet de la guerre tarifaire «n’a pas pu être encore pleinement observé», a-t-il noté. Mais déjà, l’économie américaine montre des signes de faiblesse.

L’immobilier a encore fait souffrir l’institution. Celle-ci a généré un rendement de 0,1% dans ce secteur, comparativement à 1,2% pour l’indice.

«Il y a encore de la pression dans l'industrie. On n’est pas sortis de l'auberge», a admis Charles Emond.

«Les rendements sont positifs dans nos principaux actifs de qualité de nouvelle génération», s’est-il toutefois consolé, en soulignant que le retour accru du présentiel donnait un coup de pouce aux tours de bureaux.

La Caisse a aussi sous-performé dans les infrastructures. Elle a inscrit un rendement de 4,5% dans ce secteur alors que son indice s’est apprécié de 8,1%.

L’actif net de l’institution atteint désormais 496 milliards $. C’est 50% de plus qu’il y a cinq ans.

Sur cette période, le rendement annualisé de la Caisse s’établit à 7,7%, contre 6,6% pour l’indice. Cela représente une «valeur ajoutée» de 17,2 milliards $, selon la Caisse.

La Caisse au premier semestre de 2025

Rendement global: 4,6%

Indice: 4,3%

Secteurs

Marchés boursiers: 6,0%

Revenu fixe: 3,9%

Placements privés: 3,4%

Immobilier: 0,1%

Infrastructures: 4,5%